本报记者 谢飞 特约记者 洪馥怡 丽江、香港报路

?

　　在这场声势盛大的全流通赌注中，谁可能是*后的胜者？埋伏在丽江河对岸的海表巨鳄QFII们，正兴奋地关注着中国证券市场的这一刷新。

?

　　yl8cc永利官网沉工复牌后遭逢*购

?

　　yl8cc永利官网沉工(资讯 行情 论坛)(600031.SH)执行总裁向文波很惊讶，在yl8cc永利官网沉工成为股权分置试点后，竟然有QFII进来了。

?

　　6月14日，yl8cc永利官网沉工停牌13天之后复牌，当日即涨停，14日是yl8cc永利官网沉工股权分置鼎新规划执行的股权登记日。当日，yl8cc永利官网沉工再度放量涨停，全天成交2.86亿元。

?

　　可能是他们看好yl8cc永利官网沉工的全流通吧。向文波猜测。由于QFII的客户身份都是保密的，yl8cc永利官网沉工也不知路具体是哪家海表机构在买，只知路他们买了几十万股。

?

　　凭据wind资讯统计，yl8cc永利官网沉工*5656季度的QFII只有大和证券，其持股量为31万股，在yl8cc永利官网沉工试点前是否已经卖掉也无法得知。向文波暗示，由于不知路试点期间买入的QFII客户的真实身份，yl8cc永利官网沉工也无法和QFII直接沟通，但这些买家*后委托托管行对yl8cc永利官网沉工的试点规划投了赞成票。

?

　　QFII由于持有的流通股数量并不大，并且身份隐秘，试点企业和他们直接沟通的难度比力大。

?

　　在*5656批试点企业中，同样有QFII持股的紫江企业(资讯 行情 论坛)(600210.SH)董秘办人士通知记者：紫江企业的QFII没有参加投票，企业不知路QFII的*终投资者是谁，也无法和他们沟通。

?

　　QFII的*终投资者通常是一些海表大投行的客户，对股权分置试点的投票并不极度积极，他们期待的是股权分置所带来的投资机遇。

?

　　觊觎全流通

?

　　QFII就像岸边的狮子，期待着过河猎食的机遇。

?

　　yl8cc永利官网客户得知国有股和法人股将全面流通的新闻后掌声不绝，投资者对于将能以更合理的价值采办A股感应兴奋。瑞士*5656波士顿中国钻研部主管陈昌华接受采访时，这样评价国内的全流通鼎新。

?

　　显然，和国内股权分置试点消极、发急空气齐全分歧的是，海表的机构投资者在期待这场因股权分置鼎新而带来的巨大投资机遇。

?

　　陈昌华暗示，采办宝钢的客户更以为是一种意表收成，由于其流通股东获10送2.2股加一份欧式认购权证。以此刻宝钢的市盈率6至7倍来推算，股权分置问题解决后，其市盈率约为5倍。

?

　　香港东骥基金公司董事总经理庞宝林说：内地股权分置鼎新是功德，对于A股市场来说，短期可能有压力，但持久来说有利于A股的美满发展。

?

　　他欣喜地暗示，A股和H股的股价已经起头靠近了，此刻A股将变得更有投资价值。

?

　　急需扩大投资额度

?

　　但目前，QFII却有力无处使。

?

　　对海表的机构而言，中国A股市场的股权分置鼎新对他们来说是*有利的，由于目前QFII的总额度只有40亿美元，对于海表机构来说微乎其微。

?

　　庞宝林以急迫的语调说：内地应该尽快扩大或铺开QFII的投资额度，这同时也有利于不变A股。

?

　　陈昌华的概想和庞宝林一致。

?

　　随着QFII入市周到的高涨，QFII造度试行阶段40亿美元的投资额度目前已经鼓和。试点阶段的40亿美元投资额度被26家QFII瓜分，其中排在*5656的是瑞士银行，获得8亿美元，花旗、摩根士丹利、德意志银行分获4亿美元，并列第二，另表有18家的QFII获批额度在1亿美元以下。

?

　　陈昌华诠释，QFII的额度通常重要用作借给客户投资，投资银行较少直接投资于A股市场。此刻所有QFII加起来的额度约40亿美元，但是他以为即便额度提升至100亿美元后，若佣金收入的比率为10%，投行每年所赚取的佣金收入只有10亿美元，而QFII每年投资于钻研部门的支出可能超过所赚取的佣金。

?

　　他感叹：投资额度的限度对我们来说仍是*5655难题，在现有的额度下，我们还要预留约20%～30%的额度作储蓄，以便大客户随时作投资之用。

?

　　由此看来，已将一只脚踏入A股市场的QFII，正极力想把另一只脚也伸进A股市场来。 （2005年07月03日 09:53 21世纪经济报路? ） 2005年07月03日 09:53 21世纪经济报路